Prosperidade numa linha (3)

Apesar das múltiplas iniciativas de promoção do sucesso do projecto europeu, da insistência renovada dos meios de comunicação tradicionais na "modernidade civilizacional" do mesmo projecto, bem como da voracidade dos nossos curadores em apresentar obra nova (quando serviços tão básicos mostram a sua insuficiência) a realidade é teimosa. E impõe-se.

Prosperidade numa linha (2)

A prosperidade numa linha

A Jogada

Um expresso. De instantâneos.

Começar a semana com uma visita ao catálogo de instantâneos. A realidade segue imparável nas mãos dos curadores.

Já por aqui se falou de construções em contraplacado, não já?

No reino maravilhoso

Os deuses europeus falaram na semana passada. O discurso de Draghi foi, para dizer o mínimo, intrincado. Com sentidos apenas aparentes. Parece-me que se começa a pressentir mudanças necessárias nas políticas monetárias e financeiras, mas não parece haver espaço para as concretizar.

Acerca disto nada de substancial se diz ou analisa nos meios convencionais. Só o óbvio da catástrofe que prevê o centrão político europeu acerca dos resultados das eleições italianas.
Comprende-se. Falta espaço.

Radar

Ainda se hão-de fazer sentir as verdadeiras consequências de uma economia de papel ao longo dos próximos anos. O caso indiano que por aqui temos acompanhado, é exemplar de algumas delas. Se lhes associarmos a desmaterialização monetária em curso (está a começar na Europa, ver aqui) perceberemos a magnitude das mudanças que vêm ao nosso encontro.
Entretanto, um ex-governador do Banco Central Indiano Venugopal Reddy concluiu em recente discurso que, e cito: "o dólar é um activo seguro, mas o ouro é ainda mais seguro. (...) O ouro é uma forma de poupança ou de reserva de valor que compete com a moeda oficial".
A sinceridade fica-lhes tão bem.
Ver notícia aqui. Se algum leitor encontrar o livro branco onde se faz a exposição mais extensa destas ideias e o queira partilhar connosco, deixo aqui, antecipadamente, o nosso agradecimento.

Young Guns of Gold

A mesa redonda deste mês conta com elenco um pouco diferente. Esta edição realizou-se com Ronald Stoeferle (Incrementum AG) e Jordan Eliseo (ABC Bullion), Bron Suchecki (da australiana Perth Mint) e Mark O´Byrne (da irlandesa GoldCore).
Os temas abordados são complementados pela apresentação gráfica de alguns dados estatísticos. O interesse e a originalidade, esses, são garantidos. Alguns desses temas são:

Agora que a prosperidade está a chegar

(mais cedo ou mais tarde) como Mario "Whatever It Takes" Draghi anunciou hoje, estes 3'30" de entrevista telefónica a Marc Faber parecem-me vir bem a propósito. Note-se, também, a reacção da pivot à alfinetadela sem enfeites que Faber endereça aos media convencionais (no caso, a CNBC) que invariavelmente rejubilam com a infinita sageza e altruísmo dos banqueiros centrais (apesar do SNB suíço...).

Radar

Draghi e o BCE andam a afinar a pontaria. O alvo já deve estar marcado.

Depois das conversas castelhanas de Merkel, a "nova" equipa de Hollande já anda a fazer das suas. A preparar o quê?

O final deste ano promete.

Para lá das primeiras linhas dos balanços

Quando queremos - mesmo - compreender o alcance do jogo que decorre para lá dos títulos das edições políticas ou económicas dos meios de comunicação convencional, podemos encontrar quem nos explique. A seguir partilha-se um programa gravado (podcast) acerca do que são os grandes movimentos financeiros que misturam autoridades soberanas e grandes operadores institucionais.
O que está para lá das primeiras rubricas dos balanços não é bonito. Essas rubricas são as mesmas em que todos parecem acreditar (vejam-se os índices bolsistas) e nas quais grandes entidades financeiras, bancárias ou industriais se apoiam para obter avaliações que, de seguida, hão-de respaldar créditos para negócios cada vez mais especulativos e nos quais o risco se encontra, em absoluto, distorcido. O desfecho dos quais, todavia, se encontra assegurado. E assim sucessivamente… "estando uma parte da mesa a acumular todas as fichas".

Young Guns of Gold - a reunião de Maio (actualizado)

Após ausência registada no mês de Abril, voltou a reunir-se a equipa de comentadores de inspiração austríaca. E são tantos os temas a exigir uma análise divergente - truly contrarian. A edição deste mês realizou-se apenas com Ronald Stoeferle (Incrementum AG) e Jordan Eliseo (ABC Bullion), que ultrapassaram pequenos problemas técnicos com humor e boa-disposição.
Este mês os temas abordados são muito diversos, mas relevantes. Alguns desses temas são:

O que importa é a peça

Comunicação e mercado – guião e coreografia

O texto que a seguir se traduz é um exercício para identificar a natureza do guião da verdade oficializada. É uma tentativa de elencar os movimentos daquilo que, parecendo desconexo ou contraditório, acontece no palco daquela verdade alinhavada.

Parte de um texto maior, que desde já convidamos os leitores a considerar, é um convite a considerar aquilo que não é manifesto nos actos e nas palavras daqueles que levam a cabo a encenação de um guião que acabará por determinar o conteúdo da própria opinião pública acerca do que acontece. Esse guião oficial transporta, no desenrolar da sua encenação, as ferramentas da sua descodificação, semelhante a um ready-made. O guião contém os parâmetros da sua compreensão partilhada.

Os agentes dessa peça comunitária são políticos, empresários do regime, economistas, jornalistas ou governadores de bancos centrais. Acrescentaria também comentadores, de ofícios vários, mas que ocupam um lugar nos canais de comunicação convencionais.

Antes de avançarmos, tenhamos presentes alguns actos que vão enriquecendo a trama. Comecemos por considerar a seguinte peça jornalística. Dela destaco apenas uma passagem, que traduzo: "Fratzscher disse que o BCE deveria comprar dívida de todos os países da zona euro - incluindo da Alemanha - numa base proporcional para retirar toda a Zona Euro do baixio onde se encontra." Já aqui se fez referência à decisão do tribunal alemão em descartar responsabilidades na condenação ao BCE e às suas acções para salvar o euro.

Na semana passada, Draghi aludiu a uma ilha de estabilidade quando se referiu ao euro e este encontra-se em máximos de três anos face ao dólar. O que numa economia que está "nos baixios" não permite antecipar nada de bom.

Barroso (re)afirmou recentemente que a crise estava para trás. Registam-se descidas importantes nos juros da dívida portuguesa (e não só). Vemos tudo isto, mas sabemos porque sucedem estas cenas? Por exemplo, sabemos como podem os países em grandes dificuldades financeiras (e respectivas junk bonds), numa economia que está "nos baixios", ter os seus juros a baixar?

O que nos diz o guião acerca disso?

Há uma tendência a tratar a comunicação económica – seja de um famoso director geral, de um conhecido investidor, economista ou governador de um banco central – como sendo depurada da natureza teatral, sem alcance cénico ou atenção coreográfica para além da sua expressão política imediata. Mas isto é um erro.

O reverso da ficção

Vai-se instalando a ideia de que a crise de 2008 modificou a paisagem financeira e económica internacional. É um facto que, nessa data, o sistema financeiro foi impedido de cair no abismo. Também é indisputável que, desde então, se criaram condições para a implementação de políticas monetárias radicais. Mas tudo isto teve origem em 2008? Não marcará – 2008 – apenas o acentuar da dimensão dos problemas? A situação actual - difícil e complexa - tem a sua causa em 2008? Ou nas medidas para a sua correcção?

A Grande Insanidade

reside em acreditar que um problema de excesso de dívida se resolve contraindo ainda mais dívida. Este boneco, retirado daqui, ilustra, na sua simplicidade, o vórtice destrutivo :

Como aqui escreve Gary North, também creio que vem aí o Grande Incumprimento (Great Default) pois, como ele escreve, "Politicians cannot bring themselves to stop spending money the governments do not have". É por esta razão que tudo será feito para tentar salvar a banca já que dela depende o financiamento da máquina estatal.

Duas soluções para quaisquer problemas

A síntese de Robert Wenzel:

To a Keynesian there are only two answers to any problem, government spending and central bank money printing.

Por uma vez, a verdade nua e crua

Debt crisis: live, no Telegraph (realces meus):

14.00 An ECB member tells it like it is...

Governing Council member Yves Mersch has said that monetizing government debts "is tantamount to inflation" and "not feasible".

To use inflation to lower the fiscal burden "would reduce incentives for governments" to tackle their debt burdens and "would raise the risks of even higher future inflation and greater output volatility. Uncontrollable wage-price spirals would be likely," Mersch said in a speech in Frankfurt.

He added that you cannot make the ECB as a "lender of last resort for governments" and that governments must live up to own responsibilities.

The ECB also said lending to banks had risen €9.21bn to €589.2bn.

O ponto de vista alemão

O Prof. Markus C. Kerber, um respeitado académico alemão, entrevistado por James Turk, explica as razões pelas quais é (cada vez mais?) provável que a Alemanha abandone a zona euro e regresse ao marco alemão. Têm sido crescentes as tomadas de posição de proeminentes figuras alemãs. Em Fevereiro, Axel Weber anunciou a sua demissão da presidência do banco central alemão e assim desistindo de se candidatar à presidência do BCE, a partir de Abril último, manifestando o seu profundo desacordo com a condução da política monetária prosseguida pelo BCE, em especial a partir de Maio de 2010 (o início oficial do descalabro grego). Seguiu-se, em Setembro, a demissão do economista-chefe do BCE, o alemão Jürgen Stark. Stark -  era bem conhecido -, discordava das intervenções massivas do BCE no mercado secundário de obrigações, tentando "controlar" as taxas de juro requeridas pelos mercados para financiar as dívidas soberanas (nomeadamente a italiana e também a espanhola). Por último, há dias, chamava a atenção para as palavras do sucessor de Axel Weber, Jens Weidmann, esclarecendo, preto no branco, que o BCE não pode resgatar os estados recorrendo à impressão de dinheiro.

Uma atenção especial para a referência, aos 1:45, sobre o nosso conhecido vice-presidente do BCE. Uma versão completa desta entrevista está disponível aqui.